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調降存準率出其不意 彭淮南險棋奏效

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aaa 發表於 2008-9-18 05:20:03 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式

調降存準率出其不意 彭淮南險棋奏效
更新日期:2008/09/18 04:35 黃琮淵/新聞分析

央行「調降存準率」奇襲奏效,如今外界都在好奇,央行總裁彭淮南接下來又會如何出招,以提振羸弱的金融情勢。但多數人或許不知道,從六月底召開理監事會後的這五十天,卻是彭淮南擔任公職以來,最鬱卒的一段日子。


主因是上回理監事會時,央行宣布調高存準率,藉以控制流動性,避免物價失控。只不過這大動作,不巧碰上美股重挫,造成台股重挫逾三百點的「彭淮南缺口」;政院內部甚至有雜音,認為彭淮南是狀況外,拖累馬政府施政。


台股重挫缺口 獨自承擔


財金高層透露,新政府上台後,懂財經的人很多,彭被邊緣化地很明顯。他說,就拿彭淮南缺口這件事來說,大家都知道不是央行的錯,但也沒人幫央行講話,後果只能由彭獨自承擔,「那種情境之下,彭也是百口莫辯」。


但彭淮南心裡的不服氣,其實有跡可循。理監事會議隔天,彭淮南罕見地親赴央行記者室,主動幫記者「上課」,說明調整存準率並非抽銀根,對台股毫無影響。


紓解降息壓力 提前出招


在彭淮南的盤算裡,「存款準備率」是一著活棋,當初是為了控制物價而出招,隨時也能因物價回穩而收回。事實上,彭淮南也曾評估,在九月底理監事會議時,再視情況決定是否調回,只不過外界連番壓力,迫使他不得不提前出招。


尤其在美、中連番降息後,政院承受龐大降息壓力,這也轉移至彭淮南身上。不過,彭淮南相當堅持,認為利率不該為調而調,甚至淪為救台股的籌碼,幾經思量之下,才決定召開常務理事會,先端出早準備好的「存準率大餐」。


只是菜該怎麼上,可是大有學問。一是得配合國際情勢,彭淮南考量油價回跌至百元以下,通膨問題有解;加上美國金融風暴出現轉機,經濟情勢不至於再惡化下去。


提振市場信心 水到渠成


二是得做到出其不意。先是選在晚間七點臨時通知,加上祭出的貨幣工具,是效果強於降息的調降存準率,在媒體的強力放送下,進而達到提振市場信心的最大效用。


當然,台股昨日能收紅,絕非彭淮南一人功勞,畢竟沒有Fed決定金援AIG、美股收紅的客觀條件,台股仍難脫大跌格局,屆時社會輿論將指責央行,為何不直接宣布降息。換言之,彭淮南這步存準率的棋,其實下得相當險。


至於接下來要如何出招?央行官員說,彭淮南是個聰明人,相信對下一步棋早有定見,全在總裁腦子裡,「如果讓外界猜到,就很難出其不意;如果做不到出其不意,會有效嗎?」
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